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Alejandro Gristanti, advierte que concentración de poder económico de Nabep, se debe mirar con cuidado. Asimismo enfatizó que sus cálculos son preliminares y dependen de supuestos que todavía deben materializarse, especialmente en materia de producción, inversión y capacidad de ejecución
El director de Ecoanalítica, Alejandro Grisanti, advirtió sobre los posibles niveles de concentración de poder económico que podría alcanzar North American Blue Energy Partners (Nabet) si logra cumplir las metas de producción contempladas en el acuerdo petrolero anunciado recientemente.
En un análisis publicado en su cuenta X, el economista planteó un escenario hipotético en el que Nabep eleve su producción desde los menos de 200.000 barriles diarios actuales hasta entre 1,6 y 1,7 millones de barriles por día durante los próximos diez años.
Grisanti tomó como referencia el anuncio de la Casa Blanca, según el cual Nabeb habría recibido concesiones sobre 17 campos petroleros que concentran alrededor de 65.000 millones de barriles de reservas probadas.
Para estimar el posible valor de una compañía con esas características, Grisanti comparó a NABEP con tres de las principales petroleras estadounidenses: ExxonMobil, Chevron y ConocoPhillips.
De acuerdo con sus cálculos, ExxonMobil registra una producción aproximada de 4,7 millones de barriles diarios y una capitalización de mercado de unos 672.000 millones de dólares, mientras que Chevron produce alrededor de 3,7 millones de barriles diarios y alcanza una capitalización cercana a los 414.000 millones de dólares.
ConocoPhillips, por su parte, registra una producción de aproximadamente 2,4 millones de barriles diarios y una capitalización de mercado cercana a los 164.000 millones de dólares.
Grisanti consideró que ConocoPhillips constituye la referencia más apropiada para realizar la comparación debido a que su actividad está más concentrada en exploración y producción, a diferencia de ExxonMobil y Chevron, que cuentan además con importantes operaciones de refinación, petroquímica y comercialización.
Aplicando el múltiplo de ConocoPhillips, el economista estima que una NABEP con una producción de entre 1,6 y 1,7 millones de barriles diarios podría alcanzar un valor aproximado de entre 110.000 y 117.000 millones de dólares.
Sin embargo, planteó un escenario más conservador y aplicó un descuento de entre 30 % y 50 %, tomando en cuenta factores como la concentración de operaciones en Venezuela, el riesgo institucional, las elevadas necesidades de inversión, la falta de un historial operativo comparable y los riesgos asociados con la ejecución de los proyectos.
Bajo esos supuestos, la valoración de NABEP se ubicaría aproximadamente entre 55.000 y 82.000 millones de dólares”, señala
Más allá del valor potencial de la compañía, Grisanti señaló que su principal preocupación está relacionada con la estructura accionaria y la concentración de poder que podría derivarse del acuerdo.
El Director de Ecoanalítica recuerda que el primo de Leopoldo López, acusado de corrupción en Europa, y quien se enriqueció con contratos opacos otorgados por el gobierno de Maduro, cuenta con el 65% del control accionario de Nabep, lo que lo colocaría entre los dueños de las mayores fortunas de América Latina y al frente de una compañía que produciría cerca del 50% del petróleo venezolano, bajo la sombra de Trump.
Para Grisanti, esta situación plantea una interrogante que va más allá de la valoración financiera de la compañía: el riesgo de que se produzca una concentración extraordinaria de poder económico alrededor del principal recurso natural de Venezuela.
No deberíamos sustituir la concentración de poder del Estado por una extraordinaria concentración de poder económico privado alrededor de nuestro principal recurso natural”, sostuvo el economista.
Ante la magnitud potencial de la operación, el fundador de Ecoanalítica considera fundamental que el acuerdo entre las partes sea publicado de manera íntegra antes de establecer conclusiones definitivas.
Entre los elementos que, a su juicio, deberían conocerse se encuentran la estructura accionaria, los derechos económicos de cada participante, los mecanismos de gobernanza, la duración de las concesiones, las obligaciones de inversión, el régimen fiscal, las condiciones de competencia y los términos específicos bajo los cuales fueron otorgados los campos petroleros.
Asimismo enfatizó que sus cálculos son preliminares y dependen de supuestos que todavía deben materializarse, especialmente en materia de producción, inversión y capacidad de ejecución.
No obstante, considera que precisamente por la magnitud que podría alcanzar NABEP resulta indispensable discutir el acuerdo bajo criterios de transparencia.
Venezuela conoce demasiado bien los riesgos que genera la concentración de poder”, advierte.
